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工商時報【兆豐國際投顧董事長李秀利】盤勢觀察： 加權指數沿五日均線緩步墊高，挑戰前高10,994點難免遭遇解套賣壓，緩步盤堅的走勢避免了與短期均線形成乖離，未能一鼓作氣突破前高主要是因買盤追價謹慎，攻高時未見量能加溫。聯準會符合市場預期降息1碼，台股也繼續向上挑戰9,319點與10,227點連結的支撐轉壓力，惟接近壓力線附近量能未持續擴增，儘管外資買超且日KD指標進入超買區維持高檔鈍化，型態持續偏多，但10月預期降息機率下降、中美高層貿易談判前從禮尚往來轉至嚴詞過招，出現多項不明確的變數。由於部分強勢股以明年獲利評價多已接近目標價，若未獲重新評價（Re-rating），籌碼難免修正，幸經濟前景仍有利於中多，央行維持利率凍漲並上調GDP至2.4％，待籌碼整理後，預料主流電子仍為盤面焦點。國際經濟情勢：由美國近期公布的總經數據來看，整體來說是偏向樂觀，8月工業生產指數0.6％優於預期0.2％、產能利用率上揚（礦業及公用事業增長帶動）、新屋開工、營建許可同創2007年以來最高，9月費城聯邦製造業指數12亦優於預期11。市場期待美中高層將於10月初華府簽署貿易協議，但川普的中國政策顧問白邦瑞卻先表示，若短期內無法達成貿易協議，川普準備升級貿易戰，關稅可能升至100％，一度觸發華爾街擔憂。此話關鍵不在於關稅，美方施壓的是時間，關鍵字是「短期」。除了經濟數據偏多正向，聯準會行動也未令市場失望，9月降息1碼。雖然10月降息機率大幅下降，增加未來是否降息的不確定性。雖然台股在期指結算前後陷入窄幅盤堅，未能延續月初的強攻氣勢，主流電子輪動快速，權值股未見持續追價買盤，輪漲的中小型電子對指數拉抬效果有限。下周為第三季季底作帳行情將進入尾聲，追價買盤須關注：1.外資是否持續買超。2.內資逢高停利漲多電子，強勢股輪流整理後是否再度轉強。3.債券及避險指標日圓、黃金等波動。4.美中高層貿易談判會前會。四項追蹤指標一旦趨向保守，則研判季底作帳行情勢必降溫，或發生提前結帳，或回測季線支撐。投資策略：本波強勢電子展現輪漲態勢，跌深反彈的面板、被動元件、矽晶圓外，季底法人動向則留意5G、PA、DRAM、IC設計等強勢指標。中期而言，指數若能守穩季線，即屬相對強勢，若再搭配外資籌碼持續偏多，縱然面臨月底結帳賣壓與短多停利，皆可視為技術性短期修正，10月初的行情仍不看淡，惟修正若發生在華府面對面後，且季線失守未能形成均線糾結提供支撐，則指數仍難脫大箱型區間整理。外資第三季底翻多買超，大幅買超金融、電子權值股及股王，內資與官股券商則逢高停利，部分資金流向二線電子或有借殼的題材股，非以產業趨勢為主軸者均以短線視之，權值股及主流電子若有追價買盤或評價調高利基，才是指數攻高的重要依據。